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阿根廷“股匯債”三殺 新興市場應提高警惕

2019年08月14日 10:58 來源:中國新聞網 參與互動 

  中新社北京8月14日電 (夏賓)阿根廷再次“哭泣”。近日出爐的阿根廷總統初選結果與預期相反,有分析認為,該政治事件引發了阿根廷金融市場的震蕩。

  初選結果是左翼民粹主義反對黨候選人勝出。“阿根廷似乎不可避免將再度陷入債務危機。”嘉盛集團市場分析師西卡摩爾(Tony Sycamore)對記者表示,市場很快將初選結果解讀為阿根廷現任總統的緊縮財政措施碰壁,導致阿根廷比索對美元隔夜暴跌超30%。該行情與2001年阿根廷債務違約時的貨幣貶值如出一轍。

  受此影響而發生劇烈波動的不僅僅是阿根廷匯市。在初選結果公布的當天,阿根廷主要股指Merval指數在盤中一度下跌超過38%,創史上最大單日跌幅;因擔心債務危機重蹈覆轍,阿根廷五年期主權債信用違約掉期一天內飆漲938個基點,計入75%的主權債務違約風險。

  摩根士丹利將阿根廷股票評級從“中性”下調至“跑輸大市”,將阿根廷主權債券從“中立”下調至“減持”,并預計阿根廷比索還將貶值20%。

  “由于阿根廷與拉美各國之間聯系緊密,國際貨幣基金組織迫切地希望避免信貸事件再度爆發,所以可能采取2001年、2014年那樣的措施,介入并控制事態蔓延。”西卡摩爾如是說。

  去年,阿根廷與其他多個新興市場就因美聯儲加息而發生過貨幣急劇貶值的情況,今年以來,全球寬松預期升溫,流動性有所恢復,而美聯儲由“鷹”轉“鴿”,多月維持利率不變并最終執行十多年來首次降息,諸如南非蘭特、巴西雷亞爾等已扭轉跌勢、走向升值,但阿根廷比索仍深陷持續貶值的泥潭。

  國際金融問題專家趙慶明對記者說,此次阿根廷出現的“股匯債”三殺狀況,最核心原因是過去數年阿根廷的經濟基本面不好,高通脹、高失業率、高外債、低增長的局面沒有發生明顯變化,政治事件的“風吹草動”只是觸發市場恐慌的導火索,往往短期影響較為劇烈。

  趙慶明提醒稱,新興市場較容易出現“股匯債”三殺的狀況,因突發事件或經濟基本面的重大改變會導致匯率的大幅下跌,一旦發生匯率暴跌就會造成大量資本外流,進而使得本地資本也發生恐慌,出于避險需求就有可能從債市和股市退出,在三者共振影響下也會出現“股匯債”同時崩盤。

  “盡管阿根廷這次的金融震蕩沒有太大的外溢影響,但新興市場國家必須引以為戒、提高警惕。”趙慶明指出,自2008年金融危機后,全球債務水平顯著攀升,諸如阿根廷、土耳其、尼日利亞等新興市場經濟體對美元債務的依賴性越來越強,多個新興經濟體的高負債問題就像一個“定時炸彈”,在各類風險突然出現或增加的情況下,一旦爆炸就極易引發金融市場上的連鎖反應。

  國際金融協會此前公布的《全球債務報告》顯示,截至2019年一季度,新興市場債務總額已達到歷史新高的69萬億美元。其中,阿根廷和土耳其等一些國家的外債水平已超過了國際警戒線。

  上述報告稱,新興市場私人部門債務增長較快,但居民和企業償債能力都在下降,風險聚集。債務增加使非金融部門對利率變化更加敏感,如果杠桿率繼續上升,償債壓力可能進一步加大。(完)

【編輯:何路曼】
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